Rentowności obligacji biją rekordy, ropa drożeje – banki centralne w pogotowiu

Rekordowe rentowności obligacji

Piątkowa sesja przyniosła historyczne wzrosty rentowności obligacji na całym świecie. 10-letnie amerykańskie Treasury sięgnęły 4,979%, najwyżej od trzech lat, tuż pod progiem 5%. 30-letnie papiery osiągnęły 5,3836% – poziom nie widziany od 19 lat, co automatycznie podnosi koszty kredytów hipotecznych i utrudnia finansowanie budownictwa.

W Australii rentowność 3-letnich obligacji rządowych skoczyła do 5,01%, najwyżej od 15 lat, a japońskie 10-letnie papiery państwowe zwróciły 2,98%. „Rynki obligacji wysyłają rządom na całym świecie jasny sygnał: jeśli chcą dalej pożyczać, muszą płacić znacznie więcej” – komentuje Stella Qiu z Reuters.

Skok cen ropy i napięcia geopolityczne

Cena ropy Brent wzrosła w piątek o 6% do 109,97 USD za baryłkę, osiągając najwyższy poziom od czterech miesięcy. Bezpośrednią przyczyną są ataki na kluczowe szlaki transportowe w regionie Bliskiego Wschodu – w Cieśninie Hormuz oraz przejęcie przez Houthich portu Mocha w Jemenie, co grozi zakłóceniem eksportu saudyjskiej ropy przez Morze Czerwone.

„Zdarzenia spiralnie się rozwijają, a Iran pokazuje, że jest gotów rozciągnąć ten konflikt tak szeroko i tak długo, jak to możliwe” – mówił analityk IG Tony Sycamore. Jego zdaniem cena ropy WTI może ponownie przetestować marcowe maksimum 119,48 USD za baryłkę.

Odpowiedź banków centralnych

Europejski Bank Centralny podniósł stopy procentowe o 25 punktów bazowych, do 2,5%, i zrewidował w górę prognozy inflacji na lata 2027‑2028. Niektórzy członkowie Rady Zarządzającej nie wykluczają kolejnego zacieśnienia już w październiku.

Bank Japonii (BOJ) najprawdopodobniej podniesie stopy w przyszłym tygodniu, co podniesie stopę referencyjną do 1,25% – najwyżej od 31 lat. Według analityków JPMorgan osiem z dziewięciu banków centralnych rozwiniętych gospodarek (Fed, BOJ, wszystkie cztery banki w Europie oraz banki rezerwowe Australii i Nowej Zelandii) podniesie stopy do końca roku.

„Presja inflacyjna pozostaje uporczywa, a wzrost gospodarczy odporny, więc ryzyko skłania się w stronę dalszych podwyżek” – napisali w komentarzu.

Reakcje rynków akcji

Wyższe rentowności obligacji zwiększają stopy dyskontowe w wycenach spółek, co odbiło się na azjatyckich giełdach. Japoński Nikkei spadł o 2,2%, a szerszy indeks MSCI Azja‑Pacyfik (bez Japonii) stracił 1,5%. Chińskie blue‑chipsy osłabiły się o 0,8%, a hongkoński Hang Seng o 0,6%.

W Stanach Zjednoczonych futures na Nasdaq były niemal bez zmian, a futures na S&P 500 odrobiły część strat, zwyżkując 0,2%. Europeskie giełdy zapowiadają spokojniejszą sesję, ponieważ rentowności obligacji w regionie już wcześniej osiągnęły wieloletnie szczyty.

Źródła

1. Bonds buckle, stocks fall as surging oil prices inflame inflation risks – CNA (11 września 2026)
2. Analyst warns of 'late-stage bubble' as bond interest rates and oil prices surge – ABC News (11 września 2026)

Zdjęcie okładkowe: Nicholas Cappello / Unsplash